国务院总理温家宝22日主持召开国务院常务会议，研究部署加快推进现代农作物种业发展。会议讨论通过《关于加快推进现代农作物种业发展的意见》。分析人士指出，推进现代农作物种业的发展意味着种业行业兼并重组将加快，种业龙头股将成最大受益者。
会议指出，我国是农业大国，农作物种业是国家战略性、基础性的核心产业。在新形势下加快发展现代农作物种业，对于促进农业长期稳定发展，保障国家粮食安全，具有重要意义。必须坚持自主创新，改革体制机制，完善法律法规，整合农作物种业资源，加大政策扶持和投入力度，快速提升我国农作物种业科技创新能力、企业竞争能力、供种保障能力和市场监管能力，构建以产业为主导、企业为主体、基地为依托、产学研相结合、育繁推一体化的现代农作物种业体系。力争到2010年，培育一批具有重大应用前景和自主知识产权的突破性优良品种，建设一批标准化、规模化、集约化、机械化的优势种子生产基地，打造一批育种能力强、生产加工技术先进、市场营销网络健全、技术服务到位的现代农作物种业集团，全面提升我国农作物种业发展水平。
“种业的发展和安全关系到国家粮食安全，政策扶植和行业整合是大势所趋。”宏源证券分析员胡建军在接受本报采访时表示，推进现代农作物种业发展将加快种业行业的优胜劣汰，有助于龙头企业做大做强。因此，登海种业、隆平高科等种业龙头股有望受益。
高华证券在研究报告中也指出，种子行业是粮食价格上涨的最大受益者。粮价的上涨将增加对种子，尤其是优质种子的需求，有利于种业上市公司扩大经营规模和提高经营业绩。
胡建军指出，《关于加快推进现代农作物种业发展的意见》与去年12月农业部出台的相关办法是一脉相承的。去年12月13日，农业部发布了“关于公开征求《农作物种子生产经营许可管理办法》（征求意见稿）意见的通知”， 大幅提高种业生产及经营准入门槛。根据该征求意见稿，种子公司取得全国经营许可证须有1亿元以上的注册资本。
分析人士指出，上述举措的出台意味着中国种业将从分散走向集中，种子企业兼并重组将进入实质性阶段，龙头企业竞争优势明显。
综合信息部提供 国务院：打造一批现代农作物种业集团
国务院总理温家宝昨日（2月22日）主持召开国务院常务会议，会议讨论并通过了 《关于加快推进现代农作物种业发展的意见》（以下简称《建议》）。
会议提出，力争到2020年，培育一批具有重大应用前景和自主知识产权的突破性优良品种；建设一批标准化、规模化、集约化、机械化的优势种子生产基地；打造一批育种能力强、生产加工技术先进、市场营销网络健全、技术服务到位的现代农作物种业集团。
作为前期的建言者之一，北京市农林科学院蔬菜研究中心主任许勇曾提出过提高种业进入门槛、整合创新技术体系等建议。“和去年的"一号文件"相比，这次的《意见》应该有不少新意和亮点，核心是要进一步壮大以企业为创新主体。”
谈到打造现代农作物种业集团，许勇表示，种业公司的壮大可以由多种途径来实现，包括政府提高对企业注册资金的要求，以此淘汰部分注册资金较少的企业，也包括企业本身通过市场化的途径逐步壮大。
“我国的小种子却存在着大问题。”中国人民大学农业与农村发展学院副院长郑风田指出，我国的数千家种子企业大多没有自主的知识产权，而一般玉米、小麦、水稻的新品种从开始研发到大面积推广需要一二十年周期，蔬菜新品种培育也需要10年左右，因此短期内中国种业很难有大改观。如果不解决育种水平低下等根本问题，片面的想做大做强种子企业，结果很可能是大而不强。（每日经济新闻）
管理层开会部署送春风 种子股或有两段行情
每经记者 张昊
昨日，国务院常务会议研究部署加快推进现代农作物种业发展，受此影响，昨日种子股逆势逞强。其中万向德农（600371）盘中一度冲击涨停，最终大涨8.88%，隆平高科（000998）大涨5.93%，登海种业（002041）上涨2.34%。
北京某大型券商行业研究员告诉《每日经济新闻》记者，种业政策出台，种子股将面临着先是政策驱动，后由业绩驱动的两段行情。
政策解读 或将提高行业壁垒
昨日，国务院常务会议讨论通过 《关于加快推进现代农作物种业发展的意见》。会议提出了我国种业的发展目标，到2020年，培育一批具有重大应用前景和自主知识产权的突破性优良品种，建设一批标准化、规模化、集约化、机械化的优势种子生产基地，打造一批育种能力强、生产加工技术先进、市场营销网络健全、技术服务到位的现代农作物种业集团，全面提升我国农作物种业发展水平。
某券商行业研究员预计，此次会议意味着中央对扶持民族种业发展的一系列政策措施有望陆续到位，首先是提高国内各种子企业最低注册资本金等，提高行业壁垒，淘汰一大批中小公司。其次，进一步加强种子市场执法，利用先进手段对抽检和巡检种子进行品种确认，保护企业知识产权，重建市场公平竞争秩序。再次，增加财政投入，鼓励企业作为创新主体参与良种培育工作，鼓励龙头种业公司实施外延式行业并购，进一步提高良种补贴。
投资逻辑 龙头公司直接受益
前述北京某大型券商农业研究员认为，种业扶持政策出台，主要目的是扶持大企业做强，以应对外资种业公司的竞争，维护我国种子安全，乃至国家粮食安全。
该研究员说，在这背景下，龙头种子上市公司将是最直接受益者。例如，种业行业壁垒提高，淘汰的企业留下的市场份额将由大的企业填补，而行业并购将使得企业规模及市场竞争力进一步扩大，这在前期荃银高科（300087）等种子上市公司并购中已经有所体现。
另外，目前正逢种子行业新一轮景气周期到来，近两年频发自然灾害，全国“两杂”种子均出现了不同程度减产，这使得种子价格有进一步涨价预期。种子上市公司如登海种业、隆平高科、敦煌种业（600354）等2010年业绩均出现大幅度增长，由于种子行业的季节性特性，2011年一季度超预期也将是大概率事件。
上述券商研究员告诉记者，伴随着年报以及一季报出炉，业绩大幅增长成为事实，或将促使丰乐种业（000713）等种子上市公司继续上演由业绩主导的行情。因而，种子股将面临先是政策驱动，后由业绩驱动的两段行情。(每日经济新闻)
十年打造一批现代农作物种业集团
国务院研究部署加快推进现代农作物种业发展
国务院总理温家宝22日主持召开国务院常务会议，听取全国病险水库除险加固任务完成情况的汇报，研究部署加快推进现代农作物种业发展。
会议决定，在继续巩固大中型和重点小型病险水库除险加固成果的基础上，加快其余小型病险水库除险加固步伐，全面消除水库安全隐患。（一）2012年年底前，完成5400座小（1）型水库除险加固。每座平均投资约450万元，总投资约244亿元，其中中央财政补助投资168亿元。（二）2013年年底前，完成坝高10米以上、库容20万立方米以上的1．59万座重点小（2）型水库除险加固。每座平均投资约240万元，总投资381．38亿元，全部由中央财政安排。（三）2015年年底前，完成其余2．5万座小（2）型水库除险加固，所需资金由地方安排。（四）对新出现的大中型病险水库，加快推进除险加固工作，力争2013年年底前完成。
会议讨论通过《关于加快推进现代农作物种业发展的意见》。会议指出，我国是农业大国，农作物种业是国家战略性、基础性的核心产业。在新形势下加快发展现代农作物种业，对于促进农业长期稳定发展，保障国家粮食安全，具有重要意义。必须坚持自主创新，改革体制机制，完善法律法规，整合农作物种业资源，加大政策扶持和投入力度，快速提升我国农作物种业科技创新能力、企业竞争能力、供种保障能力和市场监管能力，构建以产业为主导、企业为主体、基地为依托、产学研相结合、育繁推一体化的现代农作物种业体系。力争到2020年，培育一批具有重大应用前景和自主知识产权的突破性优良品种，建设一批标准化、规模化、集约化、机械化的优势种子生产基地，打造一批育种能力强、生产加工技术先进、市场营销网络健全、技术服务到位的现代农作物种业集团，全面提升我国农作物种业发展水平。(据新华社电)（中国证券报 ）
扶持种业政策将出台 4大龙头概念股最受益
上海证券报 吴琼
种子产业的发展受到国家高度重视。农业部部长韩长赋日前在随同国务院总理温家宝在河南省鹤壁市就农业生产特别是当前旱情进行调研时介绍说，总理十分关心农业育种问题。按照总理要求，农业部正在制定加快种子产业发展的措施，其中就包括种子基地建设。业内普遍预期，在有关政策扶持下，中国种业将进入新的发展期。
据记者了解，有关部门正酝酿出台《关于促进种业改革发展的指导意见》;农业部也正在修订《主要农作物品种审定办法》。另外，《农作物种子生产经营许可证管理办法》修订稿已完成公开征求意见。其中，《农作物种子生产经营许可证管理办法》有望率先出台，届时，种业生产及经营准入门槛将大幅提高，且转基因种业的相关准入条件将得到明确。
另外，《农作物种子生产经营许可证管理办法》已经完成对外征求意见的工作，或将率先出台。《管理办法》提高了种业的生产准入门槛。其中，“申请杂交稻、杂交玉米种子生产许可证的，注册资本不少于3000万元，其中固定资产不少于1500万元;申请其他主要农作物种子生产许可证的，注册资本不少于500万元，其中固定资产不少于250万元。固定资产中直接用于种子生产的比例不低于70%。”
而生产转基因种子的门槛更高，“申请生产转基因稻、玉米、小麦种子的，注册资本不少于1亿元，其中固定资产不少于5000万元。申请生产其他农作物种子的，注册资本不少于3000万元，其中固定资产不少于1500万元。固定资产直接用于种子生产的比例不低于70%。”
中国种子协会玉米分会会长、秋乐种业总经理李继军表示，面对与国际种业巨头的激烈竞争，中国有必要引导和扶持玉米种企进行重组整合，加速构建中国玉米种业航母的步伐。中投顾问产业研究中心食品行业研究员周思然也指出，产业化、规模化运营有利于优良育种技术的推广，有利于提高粮食单产、解决粮食安全隐患。在解决过度分散问题后，中国种业将迎来大机遇。
中信证券认为，未来两三年内中国种业仍处于景气周期中。因为提高制种面积至少需要一至两年时间，先要做好前期的准备工作，且还要考虑农业播种周期。来自各地种子站的信息显示，自2010年起，中国种子行业已经处于触底回升阶段，部分龙头企业正积极谋划抓住机遇进行扩张。
市场人士指出，在有关政策推动下，中国的种业发展将从分散走向集中，种子企业兼并重组将进入实质性阶段。因此，龙头企业如丰乐种业、登海种业、隆平高科、大北农等面临更大的发展空间。
大丰收时刻：基金五年来首次超配农业
受益于国家的政策扶持，以及北方的严重干旱，今年以来农林牧渔板块在震荡下挫的A股市场中表现抢眼。尤其春节之后，大盘更是凭借着该板块的强势上涨而连续收阳。资料显示，公募基金去年四季度对于农林牧渔板块五年来的首次超配收获颇丰。
五年来首次超配
农林牧渔板块近些年来一直未能引起各大公募基金足够的重视。但是在去年四季度，各大基金管理公司几乎一致看好这个被冷落了多年的板块。天相投顾统计数据显示，2010年四季度末，基金重仓农业股首次实现超配。
天相投顾的统计显示，截至去年四季度末，基金重仓持有27只农业股，与去年三季度末数量相同；但去年四季度末重仓持有的股票市值合计为107.47亿元，较去年三季度末增长74.77%。基金重仓持有的农业股市值占基金重仓持股总市值的比重由去年三季度末的0.86%上升至去年四季度末的1.44%，而去年四季度末农业类上市公司的流通市值占全部A股总流通市值的比重为1.25%，五年来基金对农业股重仓首次实现超配。
根据民生证券基金的监测数据，2011年1月平均增配强度较大的行业中农林牧渔板块同样位列其中。民生证券研究报告称，2011年1月份共计有83.29%的基金增配农林牧渔板块。
星河生物最受宠
公募基金对于农林牧渔板块的青睐从去年四季度便开始上演。统计数据显示，在诸多农林牧渔板块的个股中，去年12月9日才登陆资本市场的星河生物(300143.SZ)最受基金青睐。
公开资料显示，2010年末，基金合计持有346.26万股，持股比例高达25.46%。而在其前十大流通股股东中，就有7只基金位列其中，7只基金的持股比例高达71.81%。其中银华富裕主题以持有100万股领衔，兴业全球基金管理公司旗下的社会责任跟有机增长分别持有61.58万股和30万股，而其合润分级基金也持有18.69万股。
紧随其后的是圣农发展(002299.SZ)。公司年报显示，截至2010年年末，基金共计持有圣农发展3323.64万股，占到了公司总股本的23.57%。其中，大成创新成长去年四季度增持298.27万股将持股数量一举增加至801.54万股。而嘉实旗下的三只基金也在去年四季度大举买入1361.25万股。
另外，还有敦煌种业(600354.SH)跟顺鑫农业(000860.SZ)两只个股的基金持股比例超过20%。而基金持股比例超过10%的数量也多达12只，基金对于农林牧渔板块的青睐可见一斑。
基金或将继续坚守
农历新年以来的三个交易日中，农林牧渔板块的表现抢眼并成功带领指数走出之前的震荡下挫态势。各大增配该板块的基金也都因此不同程度受益，对于该板块后市的走势，《第一财经日报》记者采访多位业内人士发现，机构们多数或许仍将继续坚守。
其实，综观各大机构的研究报告就不难发现它们对于农林牧渔板块的青睐。招商基金在其2011年专户投资策略会上就表示，国家可能会进一步加大对现代农业的投资，其中农业基础设施、水利等板块有可能迎来较好的机遇。而另一方面，从基金大举布局战略新兴产业看，由于农业板块的很多细分行业也进入了“十二五”规划和战略新兴产业中，其中包括生物育种、农业机械化、农村水利等。因此，机构在这些领域的布局力度也不弱于其他一些板块。
“农林牧渔板块上周表现抢眼，表面上看起来是因为北方旱灾的消息刺激，其实政府对于农业的政策支持才是大背景。”沪上某公募基金投研人士在接受记者采访时表示，“国际大宗商品市场中农产品价格居高不下，这也使得农林牧渔板块在后市中有继续走强的基本面支撑，在当前市场整体热点匮乏的情况下，没有理由不继续坚守。”
而南方某私募基金人士在接受采访时同样表示，农林牧渔板块一季度的炒作跟家电板块一样都是A股市场的传统，加上去年以来的全球极端恶劣天气使得农产品价格居高不下，农业板块的后市走势依旧值得期待。（第一财经日报）
2010年四季报基金持仓最重的前十大农业股(附表)
证券代码 证券简称 基金持股数 基金持股比例（%） 今年以来涨幅（%）
300143.SZ 星河生物 3462624 25.46 26.42
002299.SZ 圣农发展 33236433 23.57 2.11
600354.SH 敦煌种业 41902035 22.53 -3.75
000860.SZ 顺鑫农业 47581238 20.47 -6.46
002310.SZ 东方园林 7493642 17.23 -18.25
300087.SZ 荃银高科 2192174 16.61 1.55
002477.SZ 雏鹰农牧 4341257 16.20 -12.88
000592.SZ 中福实业 31498546 14.85 -8.15
002086.SZ 东方海洋 33172261 14.34 -11.00
002041.SZ 登海种业 21774736 13.31 3.91
资料来源：Wind资讯
（第一财经日报）
农业板块投资机会在一季度
杨德龙：历史上看，一季度往往是农业板块表现最好的时候，两会之前会不断出台利好农业的政策，推动农业板块的上涨。
夏俊杰：种子板块是未来3至5年内转型最快的子行业，盈利模式独特并有业绩支撑的公司是长期更好的投资标的。
陈东：农业板块值得长期超配，
种子、制糖和养殖行业将具备较好的投资机会。
证券时报记者 方丽
农业股通常是春天的投资主题，近期表现也比较强势。遭遇黄淮、华北旱情之后，一季度农业板块将如何演绎？如何投资布局？本期圆桌论坛邀请了南方小康基金经理杨德龙、诺安灵活配置基金经理夏俊杰、民生加银投资副总监兼民生内需基金经理陈东来共同探讨农业股的投资前景。
证券时报记者：黄淮、华北旱情引发农业预期升温，近期农业股表现比较强势，这是短期机会还是长期机会？
杨德龙：农林牧渔板块在国际农产品价格上涨、干旱天气造成减产预期以及政策扶持的影响下大幅上涨。在当前通胀形势不容乐观的背景下，以农业为代表的资源类行业将会反复表现，相对大盘具有明显超额收益。
夏俊杰：农业股的强势不仅与东北旱情相关，国内外粮价将持续稳定上涨的预期是推高农业股业绩和估值的根本原因，而这种预期本质上是由我国人均农业资源禀赋短缺造成的，这种趋势还将持续一段时间。
陈东：近期旱情使得农产品价格在春节期间上涨较为明显，农业股从而获得短期的主题投资机会。此次旱灾主要影响冬小麦，预期减产带动小麦价格走高；并通过粮食替代交互影响，带动相关其他作物价格坚挺，传导至资本市场利好种子板块。一般来说，自然灾害是较为短期的影响，但近年来，全球自然灾害的发生越来越频繁，使得年年都有较为严重的自然灾害驱动农产品价格的上涨，影响资本市场。
证券时报记者：您如何看待农业在中国经济转型这一大背景下的前景？未来政策上是否会加大支持力度？
杨德龙：今年，在农产品价格大幅上升、中国经济转型的大背景下，促进农业生产，保障农产品供给将成为政策的主要关注点。历史经验表明，农业板块的走势和农产品价格有很强的相关性。两会之前，对农业扶持性的政策将密集发布，有望对农业生产相关子行业形成实质利好，农业板块有望迎来新一轮上涨行情。
夏俊杰：未来5至10年我国农业将步入转型加速期。粮食安全是关系国计民生的大事情，中国粮食供应紧平衡局面一直持续至今。提高农业生产效益和经济效益成为政府重点考虑目标，这将成为主导我国农业未来发展的主要趋势，国家必将加大政策扶持。
陈东：农产品的上涨将会持续较长的时间，虽然国内的货币紧缩政策可能对价格的上涨幅度有一定影响，但不会影响农产品价格上涨的大局，未来政策仍将继续大力扶植农业的发展。
证券时报记者：在整个农业板块上，您认为哪类企业一季度更具备投资机会？
杨德龙：考虑到2011年农业政策的首要任务在于维持农业生产，保障粮食供给，政策的着力点在强化基础，即加强水利和种子的建设和发展，建议重点关注受益于农业利好政策、即将进入消费旺季的种业，受益于生猪价格上涨和规模化养殖的畜牧业，以及受益于干旱和政策扶持的水利板块。
夏俊杰：种子板块是未来3至5年内转型最快的子行业，短期对整个农业板块具有一定的风向标意义，但从中长期看，那些竞争力明显，盈利模式独特并有业绩支撑的公司是更好的投资标的。
陈东：种子、制糖和养殖行业将具备较好的投资机会。从某种意义上说，过去的中国农业属于“化肥农业”，而这种模式存在着较大的弊端，中国农业发展模式的转变有迫切的需求。因此，种子行业的长期发展机会非常明显。新榨季白糖供需缺口或达200万吨，白糖价格高位运行的走势有望延续，相关上市公司业绩明确，投资机会显现；下游养殖业收益持续乐观，猪肉、鸡肉、鸭肉价格上涨趋势确立，同时上游玉米等原材料价格涨势趋缓，将支持养殖行业景气持续回升。
证券时报记者：您在一季度如何布局农业板块，是标配、低配，还是超配？
杨德龙：由于看好一季度农业板块的表现，我们在春节前即进行了布局，大幅超配了农业板块。从历史上看，一季度往往是农业板块表现最好的时候，主要是两会之前会不断出台利好农业的政策，推动农业板块的上涨。今年一季度还有干旱、通胀、涨价等利好因素的刺激，农业板块的表现可能更加出色。
夏俊杰：在农业板块里，会自下而上的选择兼具“成长”和“价值”属性的公司进行中长期配置，但并不愿参与板块的投机炒作。
陈东：长期来看，由于农产品的价格上涨趋势明确，相关公司显著受益，行业景气将持续较长的时间，因此我们认为，农业板块值得长期超配。但短期来看，农业板块上市公司大多治理水平不高且估值较高，与其他行业比较，非系统性风险较高。因此我们一季度给予“标配”的评级，同时寻求提高配置比例的机会。
作者：方 丽 (来源：证券时报网)
干旱激发炒作热情 农业板块继续升温
每经记者 张昊
北方旱情持续，食用农产品价格屡创新高，资金蠢蠢欲动，农业板块的抗通胀行情一触即发。正
在此时，国务院召开常务会议，研究部署进一步促进粮食生产的十项政策措施（以下简称“国十条”）。
在这样的背景下，包括金健米业、北大荒、登海种业、隆平高科
在内的农业股在春节后出现井喷行情。渤海证券分析师吴立告诉《每日经济新闻》记者，农业板块目前只属于“事件型”驱动行情，随着干旱、输入型通胀预期不断增强，预计国家还将出台一系列促进粮食生产的重大政策，市场对农业板块及相关领域（抗旱、节水）的投资热情还会逐渐增强。
“国十条”成市场催化剂
自2010年入冬以来，我国北方地区出现持续干旱天气，而就目前的情况来看，干旱天气还没有缓解的迹象。截至2月9日，河南、河北、山东、山西、安徽、江苏、甘肃、陕西等8省冬小麦受旱面积达11595万亩，其中严重受旱面积2536万亩，受旱面积占8省冬小麦播种面积的42.4%。
持久的干旱令冬小麦产量受到严重威胁，如果旱情不能得到有效控制，北方地区很可能形成秋冬春连续干旱，这样的结果将对夏粮丰产构成直接的挑战。
渤海证券分析师吴立认为，目前来看各方似乎对旱情的威胁渲染过重。历史上我国大多数年份都曾遭遇旱情，当前的旱情对小麦产量还不足以构成实质性影响。
“尽管目前还无法就旱情对产量的增减作出判断，但这样的噱头已成为资本市场炒作的借口，尤其是农业板块经过前期大幅调整后，资金早已是蠢蠢欲动。”吴立认为，“一方面是旱情提供的炒作题材；另一方面是旱情在一定程度上也导致了农产品价格快速上涨，其中食用农产品价格指数在近期屡创新高，一月份CPI突破5.2%已有较大预期，通胀形势非常严峻。”
在这样的背景下，资金对农业板块炒作已到一触即发的地步。就在此时，“国十条”出台，决定在近期出台扶持政策的基础上，进一步出台包括补助、加强抗旱基础设施建设，提高稻谷收购价等十项措施，加强对粮食生产的扶持力度。
其中第九条措施是提高稻谷最低收购价，2011年我国生产的三等早籼稻、中晚籼稻、粳稻最低收购价分别提高10.31%、9.68%、21.90%，增幅远超2010年，也较先前制定的2011年小麦最低收购价上调幅度5.56%、8.14%高出许多。
稻谷收购价上调直接成为整个板块的催化剂，其中金健米业2月9日、10日连续两日涨停，其他种子、畜禽养殖、水产等细分行业也是跟随大涨。
齐鲁证券分析师谢刚认为，收购价上调传达出国务院对2011年大宗粮食价格中枢上移的趋势有了更加清晰的定位，同时基于旱灾蔓延，2011年小麦最低收购价格或将继续上调。因此总体来看，2011年大宗粮价涨幅将可能超预期，这会进一步强化通胀趋势，农业股尤其是种子股将因通胀而急速升温。
强者恒强 关注龙头股
干旱及“国十条”催生的农业板块行情已经启动，那么投资者将如何应对呢？
渤海证券分析师吴立认为，从金健米业的强势表现来看，目前农业股更多还是板块性机会，即事件促发资金蜂拥而上，部分上市公司业绩还无法直接提升，因此未来整个板块或将走出分化行情，细分行业尤其是有业绩支撑的龙头上市公司将继续获得资金青睐，呈现强者恒强的格局。
粮食收购价上调，市场对粮食安全担忧，种子股无疑是最好的投资标的。另外，国家种业扶持政策发布已临近窗口期，中信证券预计，基于国家可能加大种子企业商业育种和研发的资金支持，提高行业进入门槛，淘汰或推动重组90%左右的小企业；同时完善种子行业育、繁、推、服务一体化水平，加大对大企业财政补贴力度等，未来龙头企业的市场份额将有望进一步扩大，种业龙头登海种业、隆平高科受益最大。
对于养殖类公司来说，尽管粮价上涨推升了成本，但是终端市场价格上调将使企业转移成本，甚至不排除部分上市公司业绩将大幅提升。对此，吴立认为，在养殖板块中，基于能繁母猪存栏同比下降，猪肉价格处于上升周期，短期下跌的空间并不大，这对整个畜禽价格形成极大提振，相关上市公司，如华英农业、新希望将有望直接受益。
与此同时，在通胀的压力下，拥有土地资源的农业类上市公司，如亚盛集团、北大荒也将是抗通胀的标的之一。
重点个股简介
登海种业
代码：002041收盘价：68.49元
2011年1月28日，登海种业公布了业绩修正公告，由于主营产品销售形势好于预期，预计2010年业绩比上年同期增长100%~130%，对应实现净利润18700万元~21500万元，每股收益1.06元~1.22元。
一般情况下，杂交玉米种子销售期为当年的10月至次年4月份，且种子生产企业在产品销售过程中，基本都采取预收款形式。根据杂交玉米种子生产、销售与使用时间的特征，中信证券认为，登海种业2010年四季度产品旺销，这就意味着2011年1~2季度、产品的销售将继续表现旺盛，今年一季度登海种业的业绩有望继续超预期。
另外，根据郑单958、先玉335等大品种大面积推广的经验，一个新品种进入商业推广之后大约在5年左右的时间可以达到业绩高峰。对此中信证券认为，登海种业超试玉米在2009年进入商业推广之后，经历了2010年的市场检验，2011年销售情况向好，未来存在成为大品种的潜力，因此登海种业依靠超试玉米贡献的业绩高点，大约在2014年~2015年，公司每股收益将达到5元左右。
隆平高科
代码：000998收盘价：30.98元
2011年1月29日，隆平高科发布了业绩修正公告，由于主营业务收入和毛利率较同期大幅增长，预计2010年业绩比上年同期增长50%~70%，对应实现净利润约7270万元~8240万元，每股收益0.262元~0.297元。
中信证券预计，隆平高科主要业务贡献了大约4500万元的净利润，同比增长350%，实现高速增长，由此测算公司2011年一季报净利润有望达到5500万元左右。
此外，近期隆平高科大股东新大新威迈的股权结构发生变动，新大新威迈的第一大股东湖南新大新公司与第二大股东VHK签署股权转让协议，新大新受让VHK持有的全部新大新威迈股权 （持股比例46.5%），该协议有待国家有关部门批准。协议生效后，新大新将成为新大新威迈的唯一股东。
浙商证券认为，由于间接持股关系，隆平高科企业性质为中外合资公司，此次公司大股东股权变动后，隆平高科将变为内资公司。由于外资性质公司不在种业扶持政策考虑范畴之内，因此大股东的股权结构发生变动或许是为了迎合即将出炉的种业扶持政策，为隆平高科在受益范围内进行提前准备。
圣农发展
代码：002299收盘价36.71元
圣农发展盈利能力持续提高。2010年，公司完成肉鸡屠宰9037万羽，同比增长33.47%，销售苗鸡577万羽。受2010年上半年玉米价格大幅上涨、百年一遇洪灾等因素影响，公司净利润的增幅小于营业收入的增幅，毛利率降幅接近8%。但去年下半年，随着鸡肉价格持续上涨，粮食价格基本保持稳定，公司盈利能力迅速恢复，每只鸡的净利润由上半年的1.8元上涨至4元左右。
目前圣农发展已经涵盖了从饲料生产、父母代种鸡养殖到商品鸡养殖、屠宰分割等肉鸡养殖一体化全过程；下一步，公司将把现有产业链的两端做大做强，即上游做好祖代鸡养殖，下游向品牌食品和快餐业拓展，客户定位则由当前的中高端客户为主，向高中低端并进的格局转变。
中信证券预计，2011年一季度圣农发展业绩增幅可能超过70%。在肉类产品价格上行周期中，公司净利率有望稳步提高，预计2011年、2012年肉鸡屠宰量1.4亿只、1.9亿只，不考虑增发对股本的摊薄，预计公司2011年、2012年每股收益将分别为1.2元和1.62元。 （每日经济新闻）
10股有望飙升
金健米业:粮价上涨 催发主升
投资亮点:
1、公司是我国粮食行业第一家跻身资本市场的企业,是首批农业产业化国家重点龙头企业,"十五"第一批国家级科技创新型星火龙头企业,国家水稻工程优质米示范基地,湖南省"十大标志性工程企业"。
2、国家高度重视"三农"问题,出台了一系列促进农业发展的具体措施,作为国家农业产业化重点龙头企业,公司面临许多政策机遇。
3、公司通过持续调整优化产业结构,产业发展质量和规模得到提升,尤其是药业、种业、面制品等优势产业发展壮大,增添了公司发展后劲。
4、临澧食品基地二期工程新建了4条日产100吨的挂面生产线,扩大了产业规模。药业三期扩改工程竣工投产后,总产能达到2亿瓶,成为了中南地区单厂塑瓶产能最大的输液生产企业。(消息来源:摇钱术智能财经终端)
风险提示:
公司是我国粮食行业第一家跻身资本市场的企业,是首批农业产业化国家重点龙头企业,通过持续调整优化产业结构,产业发展质量和规模得到提升,尤其是药业、种业、面制品等优势产业发展壮大,增添了公司发展后劲。但是,公司资金链条依然紧张,整体资金链没有得到根本改善,整体实力和抵御风险的能力仍有待加强。
相关板块:
农林牧渔
敦煌种业(600354):持续快速扩张 目标价38元
投资要点:
估值与投资评级:增持。公司8 月28 日公布中报,EPS 为0.0063 元,与我们预期基本一致(0.01 元)。但公司基本面正在发生明显变化:控股子公司(51%)-敦煌先锋-先玉335 持续热销,预计2010 年制种面积达到7.5 万亩,同比增长68%,并存在继续提价预期；预计下半年母公司亏损额减少,业绩增长预期明晰。预计2010-2012 年按现有18597 万股测算,EPS 分别为0.43/0.96/1.18元,全面摊薄EPS 分别为0.37/0.83/1.02 元,我们给予公司40 倍PE 估值(对应2011 年预测未摊薄EPS0.96 元),目标价38 元,投资评级:增持。
敦煌先锋热销玉米种子制种规模持续增加。敦煌先锋杂交玉米种子销售市场主要为"春玉米"种植地区(东北三省、新疆、宁夏、甘肃、内蒙古),潜在市场容量2.28 亿公斤,按30%市场占有率测算,敦煌先锋销售规模可达6800万公斤。为此,敦煌先锋加速扩张,随着宁夏加工基地完成,年加工种子规模达5.6 万吨(或6 万吨)。我们预计敦煌先锋2010-2012 年杂交玉米种子制种面积分别为7.5 万亩、9.5 万亩和11.5 万亩,制种产量分别达2925 万公斤、3610 万公斤和4180 万公斤。在市场热销和提价的现实下(预计2010 年四季度种子价格将有所上涨),敦煌先锋业绩持续快速增长值得期待(2010 所得税减半征收)。
公司本部业务改善,亏损减少。公司本部业务主要为杂交玉米制种(受托制种和自繁)、农产品加工(番茄酱(粉)、脱水蔬菜(洋葱)、棉花(轧花)、棉籽加工(棉籽油)。这些业务也在好转:库存杂交玉米种子基本消化完毕,农产品加工随募集资金投资竞争力和盈利能力增强,棉花业务亏损预计减少。
股价表现的催化剂:杂交玉米种子销售"价升量增",国家出台有关政策。
核心假定风险:①杂交种子销售的季节性导致公司业绩出现季度性波动(二、三季度通常无销售),三季报业绩不甚理想。②公司本部盈利改善低于预期,导致合并报表业绩低于预期。③2010 年7 月气温偏高导致公司玉米制种授粉结实不良,种子产量和销量均可能低于预期,且制种成本也相应上升。(申银万国 赵金厚)
新 希 望:招商证券强烈推荐 目标价20元
新希望继13日接近涨停之后连续两日大幅下跌,我们认为与消费类板块调整和公司减持公告有关。我们依然十分看好六和"担保鸡"模式的高成长及新希望集团的改善,但也不希望股价暴涨,温和上涨体现其价值就好,此外新希望仍是民生银行的影子股,上周风格转换、银行股大幅反弹,民生银行股权价值提高也应体现。
我们认为多数机构看好新希望的价值。从近期龙虎榜发布的涨跌停成交情况看,机构实际买入的金额非常大,说明机构比较认同公司的价值、看好后市；14日卖出的营业部席位象是短线客,而卖出的机构也可能是前期获利回吐,可能认为市场出现风格转换,所以卖出一些短期涨幅大的股票换一些刚启动的大盘股。
14日跌停与二股东的减持关系不大。新希望二股东成都美好房屋开发有限公司是刘永好三哥陈育新华西希望集团旗下的公司,我们认为它不是那个机构席位,机构席位只有基金、保险、财务公司的机构才能拥有。以前新希望股改的时候是广发证券、中信建投证券做的保荐,股份最有可能还托管在这两家券商。截至新希望重大资产重组预案披露之日,二股东持有4149.8188万股,占4.99%,距今减持了734.7万股,我们认为这是在股价上升途中减持的,砸盘不是他们的风格。
公司选择这个时候发布减持公告,有弹压股价的意味,我们也不希望股价暴涨,温和上涨体现其价值就好。其实公司并不希望股价出现持续暴涨,担心会影响到此次重大资产重组的进程。公司给人的态度一直是比较谨慎的,事实上,我们在第一篇报告中就提到过,新希望此次重大资产重组在消息发布前锁定的非常好,又用很短的停牌时间高效完成预案的准备工作,且资产注入的PE水平也不高,对流通股东非常有利,这为上市公司的重大资产重组业务树立了一根很好的标竿,我们认为重组成功是没有问题的。
我们强推新希望之后,投资者非常感兴趣,现在我们对大家关注的"担保鸡"模式再做一些说明:公开资料看,是通威股份从06年开始率先打造担保模式,09年末给农户的担保余额4000万元。我们认为新希望有望将这种模式进一步发扬光大,"担保鸡"模式最符合我国小农经济的国情,能以轻资产方式迅速让中国农业实现产业化,不过也有一定门槛,六和"担保鸡"需要养殖户以价值30万元的标准鸡舍作为抵押(鸡舍方面,圣农发展最好,含设备每栋鸡舍价值150万元),养殖户往往是六和"合同鸡"升级、或者六和饲料经销商转型而来。"担保鸡"实施对企业也有一定的要求:一是具足强大的金融资源与刘永好的个人良好口碑；二是新希望六和的担保公司是在山东密集布点,产业链配合比较好；三是引入各地方政府入股,既增加担保公司公信力,又能降低养殖户违约率；四是信息化程度高,帐目清晰；五是担保资金封闭运行,安全性高。第一二三点要求就排除掉很多中小型对手,第四五点要求就是大型企业要做到位也需要摸索好几年,该模式并不容易被人复制！
过去三年,六和"担保鸡"应该还属于摸索阶段,虽然缺乏公开资料,我们推算可能担保规模也不到1亿元,业务占比微不足道,但我们认为新希望六和已经完成好复制该模式的准备！
六和集团的业务进一步分析:六和与福建圣农的鸡产业链都非常有名。两个公司分割后的鸡产品去向差不多,鸡的腿翅与部分胸肉卖给麦当劳、肯德基等快餐业公司,鸡胸主要卖给双汇集团等加工企业,其它鸡杂走批发市场。
但两家公司的模式各有特色。六和采用"合同鸡"、"担保鸡"模式来组织农户养鸡,这样能轻资产扩张,规模优势强、产品价格便宜；圣农完全是自有资本投资的,上市之后才进入发展快车道,圣农的产品质量高、食品安全可追溯。
下游快餐企业运营模式不同,肯德基主要采取供应商直供模式,圣农是肯德基的三大核心供应商之一,并连续几年获得质量第一的桂冠,六和没能进入,但据说六和给其它公司提供鸡肉来供应肯德基；麦当劳采用铭基、福喜供应的预加工产品,铭基、福喜相当于第三方食品检验机构,六和为他们的最大供应商从而成为麦当劳的最大鸡肉供应商,而圣农因产能不足,只能提供一部分产品供麦当劳出口日本、香港公司之用。
看好六和"担保鸡"模式的高成长及新希望集团的改善,重申强烈推荐A的评级。我们对六和"担保鸡"模式非常看好,它在"合同鸡"模式上升级后,能更紧密的组织产业链、提升产品品质,目前该业务比重我们估计还不到公司业务的1%,但经过三四年的准备,我们认为公司已经具备快速复制的能力,并非常看好其前景！该模式是否进入成长期,请大家根据新希望组建新担保公司的速度来判断,重申强烈推荐A的评级。此外,民生银行影子股的属性依然存在,新希望持有民生银行5%的股权,目前每股新希望含有1.47股民生银行,重组后每股新希望仍有0.76股民生银行股权,上周市场风格转换,银行股大幅飙升,新希望含有的民生银行的股权价值也应有所体现。
风险提示:整合能力的风险；畜禽疫病风险。(招商证券)
北 大 荒:政策推动 前程似锦
投资亮点:
1、近期西南百年一遇大旱,有些地方粮食绝收,这将对农业产品价格有影响。而两会中确定的中央农业政策也将陆续落实,公司作为我国规模最大、现代化程度最高、土地资源最丰富的农业上市公司,后市必将受益。
2、"立足农业"是公司业绩的基础,土地承包收入增长促公司业绩稳定增长,而"跳出农业"、延伸工业产业链是公司盈利提升的关键。公司作为种植业龙头,直接受益于粮价上涨和国家粮食生产扶持政策,发展前景光明。(消息来源:摇钱术智能财经终端)
风险提示:
日益激烈的市场竞争对公司的生产经营带来一定的风险。
荃银高科(300087):新品推广空间巨大 买入
投资要点:
荃银欣隆将享有两优6326独家品种权 根据《安徽省合肥市中级人民法院民事调解书》(2010合民二初字第00030号)显示,两优6326杂交水稻品种已解除全部司法诉讼,品种权归属于合肥新强所有。而合肥新强在和公司合资设立"荃银欣隆"子公司时已承诺在合资公司取得经营许可证后将其拥有的两优6326品种权独家授予合资公司开发,并在解除冻结后将转让给合资公司。
四大花旦之一的"两优6326"2011年开始贡献业绩 两优6326在2007年通过国审,该品种具有稳产、高产、高抗倒伏、适应性广、米质优良的特点,享有"泰国香米的品质,超级杂交稻的产量"美誉。两优6326多年来大田产量一直保持稳定,即使遇到了杂交稻普遍减产的情况,也维持了一般大田亩产650公斤的成绩,除此之外,6326的整精米率高达65.5%,出米率高,大米加工企业和广大农户对其认可度很高,市场一直处于供不应求状况,也因其优异的表现成为了两系杂交水稻四大品种之一。由于两优6326已拥有了良好的口碑和市场认可度,荃银欣隆不需要再进行新品种的试推广阶段,所以预计公司将从2011年开始进行制种并进行市场推广。我们综合考虑了历年两优6326的推广情况,认为2011/2012年公司推广面积为200万亩左右,按照40元/公斤的结算价计算,两优6326品种的营业收入为8000万元,贡献净利润为3200万元左右。
两优6326未来推广空间巨大 德农正成2011年将进行最后一年的制种,并将2013年6月前停止销售。此前合肥新强和德农正成的销售区域并不重叠,我们认为德农正成2011年制种并销售间接帮公司扩广了市场,为公司后续的推广奠定基础。该品种广适性较好,适宜在整个长江流域种植,目前该品种主要市场安徽和湖北尚存在巨大的增长空间,在其他地区如广西、湖南、江西等适宜种植省份,尚未进行规模化销售布局,因此市场潜力巨大。
上调盈利预测 考虑到两优6326将会提前贡献业绩,我们略上调公司的盈利预测。
我们预计公司10-12年公司营业收入分别为1.91亿元、3.47亿元和6.78亿元,净利润分别为0.39亿元、0.88亿元和1.94亿元。对应的EPS分别为0.74元、1.54元和3.04元,维持公司"买入"评级。(湘财证券)
登海种业(002041):核心竞争力日益突出 业绩增速或超预期
维持盈利预测和"买入"评级。公司预计1-9月净利润同比增长150-180%。我们认为,超级玉米制种基地种子长势良好,单产有望达到350公斤以上,主打品种(335、超级玉米)、常规品种"价升量增"可期,全年业绩或超预期；国家种业扶持政策出台,对公司发展构成的利好也有望超预期。维持登海种业(10/11/12年EPS1.3/2.00/2.7元,10/11/12年PE48/31/23倍,"买入"评级)业绩预测,目标价80元。(中信证券 毛长青)
丰乐种业(000713):专注种业发展 推荐
投资亮点:
丰乐种业的业务涵盖种子、农化、香料加工、房地产、酒店旅游等。其中种子和农化收入占比为70%,其他业务30%。在非主营业务中,房地产的利润贡献最大,2010年利润贡献超过30%,酒店旅游亏损。
2010 年全年,房地产业务贡献净利润约3000 万。2010年后公司完全退出房地产业务。
种子业务发展稳健,玉米种子增长较快。玉米种子主推品种浚单20,是国内第三大推广品种。公司推广较为成功,增长在20%以上。我们预计玉米业务能保持较快增长,但公司的品种都是外购,市场控制力较弱,毛利率不高。
公司的杂交稻种子主要分布在安徽湖北区域,以两系稻为主,销量稳定。2010 年,价格平均上涨15%,我们预计公司杂交稻业务能保持稳定小幅增长。
农化产品主要是除草剂精喹禾灵及系列中间体,农业制剂。农化业务增长空间较大,但项目进度不快,我们预计年增幅20%左右。
根据我们对各细分业务预测,公司种业增长在20-30%,农化20%,其他稳定。退出房地产业务后,2011 年业绩略有下降。
预测公司2010 年、2011 年的每股收益为0.36 元、0.34元,市盈率为38 倍、40 倍。公司计划增发4200 万股,增发后,摊薄每股收益为0.31 元、0.30 元。给予谨慎推荐评级。(东北证券 钟大举)
亚盛集团(600108):有主力资金回补迹象
公司以农业和化工业务为主,在马铃薯、啤酒花种植和加工上具有相对垄断地位,毛利率稳定。目前公司向甘肃农垦定向增发已完成,本次注入的标的资产为河西走廊地区的7家农场,将扩大公司农业产业化规模,提升公司盈利能力。二级市场上,该股近期有主力资金回补迹象,考虑到中央一号文件惠农政策近期即将出台,投资者可适当关注。(海通证券 邓钦华)
隆平高科(000998):静待种业龙头觉醒
打造种业龙头战略明确。
2007年公司的第一大股东是新大新集团引入全球第四大种业公司VHK作为战略投资者,VHK也因此成为了隆平高科的间接股东。VHK在全球玉米种子市场占有率第四,蔬菜种子占有率第二。2010年1月公司以3600万元取得山西屯玉的控股子公司北京屯玉60%的股权,从公告显示,公司希望通过北京屯玉直接或间接成为山西屯玉的控股股东从而快速切入玉米市场。2010年4月公司又跟山西利马格兰签订了"利合16"的品种经营权协议,于此同时前先锋中国区总裁刘石宣布加盟隆平高科。我们认为这一系列的动作都表示出公司希望打造种业龙头的战略十分明确,公司将会继续保持杂交水稻的第一战略性业务,将玉米提升至第二战略性业务,维持干辣椒种子的优势地位。
水稻业务继续贯彻"二八法则"。
公司目前拥有杂交水稻品种众多,因高端产品贡献了绝大多数毛利,所以公司一直在调整产品结构。从07年开始,公司的水稻业务的毛利率逐步上升就是公司调整产品结构的表现。我们认为公司未来会继续进行产品结构的调整,重点推广品种也会落在毛利率较高的优良品种上,从而更进一步提高公司水稻业务的综合毛利率。目前公司杂交水稻中的主导品种是三系双季晚籼稻"金优207"。由于此品种推广期已经长达10年,且目前在可播种面积内市场占有率已经达到了10%,所以我们认为此品种已经达到了推广成熟期,未来此品种推广面积大幅提高的可能性不大。我们认为2008年通过国审的Y两优1号将成为公斤这两年的推广重点品种。2009年公司Y两优1号的制种量为100万公斤,由于该品种大田亩产可达到650公斤/亩,较一般品种亩产高出150公斤左右,所以该产品一上市就出现了供不应求的情况。我们预计今年Y两优1号的制种量将会达到450万公斤。
玉米品种将成为新的盈利增长点。
2010年4月底,公司与山西利马格兰签订了购买"利合16"的经营协议,获得该品种的经营权。我们假设未来"利合16"的市场占有率为10%,则可达到500万亩,需种量为1000万公斤。按照合约的最低价格25元/公斤计算,可为公司带来1.25亿元的营业收入。我们认为"利合16"不仅将是刘石先生价值营销的开始,也将成为隆平和山西利马格兰合作的开始,如果"利合16"的推广能取得满意成功,则未来有可能获得利马格兰其他优质的玉米种子的经营权。
盈利预测:
我们预计公司2010年、2011年和2012年的营业收入分别为14.17亿元、17.10亿元和20.74亿元,归属母公司的净利润分别为0.72亿元、0.99亿元和1.41亿元,,对应摊薄后的EPS分别为0.26元、0.36元和0.51元,首次给予公司"增持"评级。(湘财证券 于青青)
荣华实业(600311):业绩符合预期 推荐
预计2010年1-9月实现净利润扭亏。由于上半年子公司浙商矿业生产运营情况稳定,现金流充沛,淀粉及谷氨酸生产线于8月份开始停止计提折旧,预计公司2010年1-9月将实现扭亏。
根据我们之前的测算,公司2010-2011年的EPS分别为0.07元、0.30元,对应PE为133、31倍,看好公司未来黄金业务发展,继续维持"推荐"评级。(华龙证券 王璇)
【券商视点】
国信证券：旱情和政策推升“农”情(荐股)
中金公司：至少在2011年上半年仍可超配农业股(荐股)
申银万国：农业板块关注估值已具有吸引力的品种(荐股)
渤海证券：农业板块结合政策和业绩选股(荐股)
国泰君安：农业板块2011年投资策略(荐股)
广发证券：农业板块2011年投资策略(荐股)
申银万国：2011年农业板块投资策略(荐股)
海通证券：农林牧渔板块2011年投资策略(荐股)
湘财证券：2011农业板块投资策略(荐股)
华泰联合：一号文件相关的投资机会(荐股)
光大证券：水利建设的迎“新”之年(荐股)
安信证券：水利专题投资报告(荐股)
太平洋证券：农林牧渔板块2011年投资策略(荐股)
国都证券：2011年农林牧渔重点个股推荐
平安证券：水产养殖板块2011年投资策略(荐股)
国信证券：旱情和政策推升“农”情(荐股)
事项：
国务院总理温家宝今天（9号）主持召开国务院常务会议，分析当前粮食生产形势，研究部署进一步促进粮食生产的政策措施。
评论：
旱情和政策推升“农”情
1、旱情的持续性和农民收益下降使得政府公共投入进一步加大。在我国粮食生产出现一些不容忽视的困难和问题的背景下国务院出台十措施扶持粮食生产。这些困难和问题在于：一是河北、河南、山东、安徽、江苏、山西、陕西、甘肃等冬小麦主产区旱情持续发展。据预测，今后一段时期，华北、黄淮地区降水仍比常年同期偏少，主要江河来水总体将继续偏枯。二是粮食生产成本不断上升，农民种粮效益下降。三是一些地方出现放松粮食生产的倾向。明确提出提供补贴，有(1)农机购臵补贴包括在水泵、喷灌机械设施以及其他抗旱节水机具补贴，增加抗旱机具。(2)施肥补助和病虫专业化统防统治补助。(3)基础设施投入包括节水改造等。4)农用覆膜补贴和育秧大棚补助等。(5)提高粮食价格等。
2、过去连续两年（2009-2010）的旱情表明，每年2-3月份都出现一波抗旱行情。这次2011年与前两年一样，不同的是这次政策支持的力度更大，覆盖的范围更广。主要受益的有农业水利工程建设、农化包括化肥和农药、农业相关器件和设备以及农产品等板块。
在农业水利工程板块中受益的个股有：安徽水利（600502）、钱江水利(600283)、三峡水利（600116）、葛洲坝（600068）、粤水电（002060）。
农化包括化肥和农药等受益。如生产抗旱化肥中钾肥相关的上市公司将受益如盐钾肥（000792）、中信国安（000839）、冠农股份（6000251）等，如农药类上市公司也将受益如扬农化工（600486）等。
农业器材和设备，包括生产灌溉设备、节水器材、建材类上市公司受益，如新疆天业（600075）、大禹节水（300021）、利欧股份（002131）、林海股份（600099）、国统股份（002205）、青龙管业（002457）。新研股份（300159）、吉峰农机（300022）、国风塑业（000859）、中达股份（600074）等。
种业类的上市公司受益，如隆平高科（000998）、丰乐种业（000713）和敦煌种业（600354）、登海种业（002041）等。（国信证券研究所）
中金公司：至少在2011年上半年仍可超配农业股(荐股)
我们相信至少在2011年上半年仍可超配农业股，因国内通胀压力犹存、板块不乏题材，且能挖掘出多支盈利大幅增长甚至超预期增长的个股。
投资时点：2011年上半年，A股农业板块整体性投资机会有望出现在春节前和两会之后。春节前市场主要博弈十二五农业产业政策以及盈利超预期个股，两会后政府或将放松国内农产品价格，而一旦价格调控接近尾声，早期股价受到压制的以农产品价格为投资信号的农业股标的很可能重新受到追捧。此外，我们判断今年海外大宗农产品价格很可能出现牛市行情，并可能于二季度起形成持续的输入型通胀压力。国内农产品价格结构性上涨趋势的判断以及海外输入型通胀预期，将使今年上半年国内食品类CPI或呈U字型走势。
风格转变，盈利为王：从2009年下半年至今农业板块整体表现来看，市场对题材与概念（农业板块向来不缺故事与概念）型炒作已心生倦意，注意力开始转向概念与题材能否转化成实际业绩上来，2010年獐子岛和登海种业受到追捧就是很好的例证。所以，如果能在2011年继续挖掘出几支盈利超预期个股，就有希望推动农业板块延续2010年强势。目前我们相信，2011年至少新希望、圣农发展和敦煌种业盈利大幅增长、超预期可能性较大，并有望带动农业板块延续强势表现。
更多投资标的基于以下判断：国内农产品价格结构性上涨趋势的延续以及海外输入型通胀预期。
我们维持国内劳动力成本上涨与消费结构升级趋势将推动农产品价格中枢持续上行的观点：2009年之前的十多年，农民外出务工收入增长乏力，城乡收入差距持续扩大。“十二五”规划提出要从国富向民富转变，就必然带来雇工成本上扬和居民消费结构升级趋势，使得农产品价格中枢持续上行，从而带来农业板块长期投资机会。相关标的包括：1）蕃茄酱和糖：中粮屯河、南宁糖业、新中基、西王糖业。2）刺参：好当家、东方海洋。3）玉米种子：大北农、敦煌种业、登海种业。4）食用油压榨：关注中国粮油控股投资机会，以及中国玉米油、东凌粮油和金德发展交易性机会。5）苹果浓缩汁：海升果汁。
今年海外大宗农产品价格很可能出现牛市行情，并可能于二季度起形成持续的输入型通胀压力。在俄罗斯粮食禁运期将持续至今年下半年，阿根廷遭遇干旱造成大豆产量下调，以及澳大利亚暴雨造成食糖和优质小麦减产，从而使得今年上半年海外大宗原粮供应不足的前提下，我们预计，伴随着海外经济超预期复苏以及美国宽松货币政策的延续，今年海外大宗农产品价格很可能出现牛市行情，并可能于二季度起形成持续的输入型通胀压力。
今年海外农产品价格上涨的领头羊，我们判断会是小麦、豆油和糖。
重点推荐股票池：
A股：新希望、圣农发展、敦煌种业、中粮屯河（南宁糖业）、好当家、大北农、正邦科技、海大集团，并建议持续关注丰原生化，此外，还提示金德发展、东凌粮油的交易性机会。
H股：中国粮油控股、西王糖业、海升果汁、中国玉米油。（中金公司研究部）
申银万国：农业板块关注估值已具有吸引力的品种(荐股)
行业评级与重点公司：近期由于紧缩预期及市场风格转换，农业板块出现较大调整，部分品种估值优势已逐步显现，建议投资者重点关注有基本面支撑、且近期估值又有较大修正的公司，重点推荐：新希望、獐子岛、敦煌种业、东方海洋、好当家、亚盛集团。
原因与逻辑：①一季度农业板块走势较复杂，持谨慎态度：从历史经验来看，一季度由于政策催化农业获得超额收益的概率较大，但从近期农业板块持续下跌形势来看今年市场似乎 “未按套路出牌”，我们认为主要有两点原因：一方面，去年由于通胀预期及部分子行业业绩持续超预期（如种子、水产）带动农业板块持续跑赢市场（09 年8 月-10 年底有11 个月获得超额收益），农业相对估值也已远高于历史均值（1.9 倍）达到2.5 倍左右。而部分蓝筹股估值优势明显，因此资金向估值洼地转移使农业板块整体面临估值重心下移的压力。此外，政策紧缩以及政府限价使国内农产品价格短期受压，一号文件、种子产业指导意见等政策已被市场提前反应，短期农业板块整体缺乏主题投资的支撑。因此，一季度（尤其是春节以前）我们对农业板块整体持谨慎态度。②农业板块将现分化，寻找“基本面持续向好+估值优势初现”的品种。虽然农业板块普涨局面已难现，我们仍看好种子、水产养殖、畜禽养殖、发酵等子行业，同时提示投资者关注其中业绩具备持续增长潜力且近期由于市场调整而具备一定估值优势的公司 (括号内为2011 年PE)：獐子岛(27X)、新希望(16X)、敦煌种业（30X）、东方海洋(32X)、好当家(27X)，同时我们继续看好“主业聚焦现代化大农业”的亚盛集团(35X)。（申银万国证券研究所）
渤海证券：农业板块结合政策和业绩选股(荐股)
预计2011年农产品价格上涨10％
据我们测算，近10年农产品价格指数复合增长率仅5.5％，远低于GDP平均增幅10％。农产品价格上涨速度过慢导致农民种粮积极性下降，这不利于农业的长远发展。
农产品价格的新一轮上涨，某种意义上反映了农产品价格的理性回归。从供给方面来看，一、随着大量青壮年劳动力流入城镇，农业领域出现了“务农荒”，务农的劳动成本已上升；二、近年来，化肥、农药等农资价格上涨幅度较大。从而导致种植成本大幅上涨。从需求方面来看，随着人们对肉蛋奶的需求不断增加，养殖、肉食加工、食品饮料等下游产业对粮食需求却呈刚性稳定增长态势。在成本上升、需求稳定增长的影响下，国内重要品种的供求关系上均出现了吃紧的情况。如若逢自然灾害、流动性过剩等外在因素作用下，农产品价格涨幅过大实属正常。当前拉尼娜现象正在发展中，2011年全球仍有出现极端天气的可能；而美联储启动第二轮量化宽松货币政策导致经济体内流动泛滥，有可能进一步引发对商品投机热潮。在这样的背景下，我们认为农产品价格中枢已经上移。2011年国内农产品价格仍将延续上涨势头，鉴于国家抑制通胀的意图显现，预计全年农产品价格涨幅在10％左右，2011年通胀形势不容乐观。
2010年年初极端天气造成冬小麦生产环境恶劣，最终引发了夏粮减产。据统计局数据显示，今年全国夏粮总产量12310万吨，比上年减少39万吨，减少0.3%，这是7年来我国首遇夏粮减产。在秋粮中，受生长前期的低温寡照和后期洪涝灾害的影响，今年全国早稻总产量为3132万吨，比上年减少204万吨，同比去年减产幅度为6.1%，8月份中晚稻主产区遇到了严重洪涝等自然灾害，这必定会令产量受影响。值得庆幸的是，从东北秋粮收割的情况来看，玉米、大豆产量同比去年增产的可能性较大。总体上来看，2010年粮食产量不容乐观。
种植成本上升抬高价格估值
受石油、煤炭等资源类产品价格上涨的影响，近年来，化肥、农药等农资价格总体呈上涨态势。据我们前期调研情况，以种植小麦来计算，一亩小麦生产资料投入达450元左右：农机收种花费近100元；一季小麦浇三遍水约60元；化肥约220元；农药约60元；种子约10元。按小麦亩产400公斤和目前粮价计算，农资成本抵消了毛收入的50%左右。相对于化肥价格的上涨，现在粮食涨价幅度并不大，粮食单产短期内不可能大幅增加，而当前粮食产量主要靠化肥撑着。近10年来，化肥价格已经翻倍，但农产品总体价格涨幅只有70%左右。
由于农民种植收益比较低和我国城镇化进程的加快，大量青壮年劳动力流入城镇就业，近年来，农民进城务工收入大幅提高，拉动务农用工成本迅速上升。目前农村“用工荒”现象在农业领域开始出现，如新疆采棉工大量缺乏，导致采棉工的工资同比增加近一倍。还有广西甘蔗收割季节，砍甘蔗劳力短缺，人工成本迅速上升亦对糖价上涨有推动作用。11月份广西物价部门下发通知，将普通糖料蔗收购首付价由260元∕吨提高到350元∕吨，增幅达34％。
结合政策和业绩选股
2011年我们重点看好养殖行业（猪、禽类）。养殖收益持续向好，目前养殖户利润在300元/头，处于生猪养殖盈利周期的较高区间，肉蛋鸡养殖利润与去年同期相比亦有大幅增加；而原材料如玉米、豆粕在国家的打压下将持稳运行。（渤海证券研究所）
国泰君安：农业板块2011年投资策略(荐股)
农业股表现造历史。农业指数相对收益在时间（连续5 个季度）、空间（年度超额收益）两个维度上都取得历史最佳表现，种子、海参、重组等类股票表现突出。长期看涨农产品的逻辑。农产品与其他大宗商品价格表现在不同时段表现不一，长期特征是波动更小，而“农产品价格抗通胀”是伪命题。纸币购买力系统性下降即可解释商品价格(包括农产品)长期上涨。
国内粮价明年将温和上涨。劳动力成本在2010 年的加速上升导致所有劳动密集型产业的成本压力骤增，加上农户顺周期存粮、游资炒作，农产品价格易涨难跌。2010年粮食继续增产，预计2011 年农产品价格温和上涨。
农业股的新变化
1、新势力崛起：“中小板+创业板”市值、净利润占比超四成，近1/4 的公司在09 年7 月之后发行；
2、产业演进：基础农业生产极度分散，初现集中趋势；农产品加工走向规模/集约，且进行产业链延伸；农业服务业呈现高科技特征，服务与产品并重成为新特点。
行业评级增持，投资涨价受益与产业演进。
涨价受益：
猪价上涨带动养殖饲料景气上行，正邦科技/海大集团/圣农发展/雏鹰农牧；粮价上涨惠及大宗加工，金德发展、东凌粮油；海参受益资产泡沫、消费升级，东方海洋/好当家。
产业演进：
养殖呈现集约及模式创新，雏鹰农牧/大康牧业；饲料行业走向集中并体现服务价值，新希望/海大集团/大北农/通威股份；种子行业服务体现商业价值，隆平高科/荃银高科/敦煌种业/登海种业。
重点推荐：新希望/海大集团/敦煌种业/隆平高科。（国泰君安证券）
广发证券：农业板块2011年投资策略(荐股)
农业行业具有长期投资价值
从周期性来说，农业与宏观经济周期同向波动，我们认为2011年1季度将是我国经济危机以来的经济增速底点，此后经济形势将持续增长，因此判断农业行业将随经济形势向上而继续向好。从国家政策上看，“十二五”规划将继续加大对农业的政策支撑，且我国正处于从传统农业向现代农业变迁的过程中，我国的兴农政策将长期持续。而由成本驱动的农产品价格上涨已成必然。从需求上看，农产品的需求将保持长期刚性上涨。另外，南方波动指数连续为正值且大于8，显示拉尼娜现象仍将持续，气候因素或成后市农产品价格上涨加速器。综上所述，我们坚信，农业在我国是一个极具长期成长性的行业，农业可投资的空间还很大。
2011年农业投资建议
一、产业链延伸、产品消费升级带来的高成长性将是未来农业行业重要的投资机会。
二、当前回避强周期性子行业和严重高估值的公司。
三、从成长性角度挖掘个别投资机会，由于农业是一个大行业，各个细分子行业的景气度各有不同，有些细分子行业可能即使在宏观紧缩的大背景下仍然处于景气向上，如林业、食用油行业、畜禽养殖业等。
四、关注被市场忽视的子行业或公司。尽管农业板块整体上处于风险区，但也有一些细分行业或公司由于出现利空，导致股价大幅下挫，从长期来看，这恰恰给长期投资者提供了难得的买入机会，如过去的伊利股份、绿大地等。目前我们建议关注威华股份、通威股份等前期由于利空打击股价处于低位的公司。
重点推荐公司
金德发展、威华股份、通威股份、民和股份、益生股份、西部牧业。（广发证券研究中心）
申银万国：2011年农业板块投资策略(荐股)
主要结论：2011 年农业行业投资主题：聚焦业绩持续增长预期与逻辑。2011 年看好子行业：种业、海洋养殖、畜禽养殖及屠宰、动物疫苗、发酵（酵母）；谨慎看好：饲料、果汁加工、制糖。重点关注上市公司：①2011年主导产品销售量增长：东方海洋（002086）、好当家（600467）、獐子岛（002069）、敦煌种业（600354）、登海种业（002041）；②产能继续外延扩张（或购并）：海大集团（002311）、圣农发展（002299）、安琪酵母（600298）、隆平高科（000998）、荃银高科（300087）、中牧股份（600195）；③价格上涨或回升（通货膨胀）：果汁：中粮屯河、新中基；糖、油：南宁糖业、东凌粮油；猪（鸡）肉：雏鹰农牧、民和股份、益生股份；木材：中福实业、永安林业；④业务整合：新希望（000876）、丰原生化（000930）、通威股份（600438）、五洲明珠（600873）。
原因与逻辑
1.中国农业正在发生前所未有的变革：①农业实际从业人员减少，生产集约化逐步推进，先进生产技术推广应用加快，如规模化养殖、良种推广、设施农业等；②农产品供求面临新的难题：一是供给波动加大，土地制约、自然灾害等因素使得农业生产收获较为脆弱，增产难度加大，二是农产品消费持续增加，消费升级（肉禽蛋奶）、工业消费持续增长；③农产品价格波动因素复杂性增加，供求格局、流通体系、金融资本、国际市场等均可影响中国农产品价格波动。④政府对农业的扶持力度继续加强，农业补贴、价格保护（提高最低收购价格）旨在保障农业生产效益、稳定农业生产。上述诸多变革，将使得中国农业呈现两个明显趋势：生产集约化发展和农产品价格长期走高，相关子行业面临发展新机遇。
2.2011 年看好种业、海洋养殖、畜禽养殖及屠宰、动物疫苗、发酵（酵母）等子行业；谨慎看好：饲料、果汁加工、制糖。主要理由：①种子行业进入“品种+品牌”时代，尽管2010 年“两杂”种子制种面积有所增加，但因受灾，单产下降，种子实际产量并未大幅增加，总体供求平衡或充足。但在生产成本上升、热销品种提价等因素驱动下，预计2011 年“两杂”种子价格继续上涨；②海洋养殖产品消费持续增加，市场销售价格居高难下，如海参等；③猪（鸡）肉价格回升，成本上涨压力同比减小，养殖效益回升，养殖规模增加，相关子行业如畜禽养殖及屠宰、动物疫苗、饲料等景气回升。④部分农产品价格2011 年在供求缺口、成本上升等因素影响下继续上涨或居高难下。如苹果汁、番茄酱价格继续回升，糖价、棉价居高难下，相关子行业景气好转。
3.投资策略：聚焦业绩持续增长预期与逻辑明晰者。农业上市公司估值已近合理。按2011 年预测EPS 测算，农业板块平均PE 水平约36 倍左右（11 月16 日），但四季度和一季度通常是农业政策、农业上市公司实际业绩明晰（收获和销售时节）之时，且部分农业上市公司2011 年拟实施再融资事项，农业板块依然较为活跃（通胀预期主题投资选择）。相对而言，我们更看好2011 年业绩增长预期和逻辑明晰者，主要有：①2011 年主导产品销售量增长：东方海洋（002086）、好当家（600467）、獐子岛（002069）、敦煌种业（600354）；②产能继续外延扩张（或购并）：海大集团（002311）、圣农发展（002299）、安琪酵母（600298）、隆平高科（000998）、登海种业（002041）、荃银高科（300087）、中牧股份（600195）；基于农产品价格走高预期，建议关注：果汁：中粮屯河、新中基；糖、油：南宁糖业、东凌粮油；猪（鸡）肉：雏鹰农牧、民和股份、益生股份；木材：中福实业、永安林业；此外，2011 年拟进行(或可能)进行资产整合的公司值得关注：新希望（000876）（六和集团资产注入）、丰原生化（000930）（中粮集团整合预期）、五洲明珠（600873）（梅花味精借壳上市）、通威股份（600438）（食品加工业务进一步剥离）。（申银万国证券研究所）
海通证券：农林牧渔板块2011年投资策略(荐股)
农产品价格是研究农业行业必须关注和考量的重要因素。一方面，农产品价格的涨跌决定了上市公司的盈利高低；另一方面，农产品价格的上涨对农业板块的走势起到至关重要的作用。我们认为放在全年的角度，国内农产品价格温和上涨，国际农产品价格可能面临更大的上涨，因此农业板块的投资环境依然较为乐观。
我们认为农业股的投资机会可大致分别三类：1）寻找价格上涨型，这类公司的投资思路是选对时点，投资时间也可能较为短暂，比如东凌粮油、南宁糖业、中粮屯河、新赛股份。2）寻找受扶持行业中优质上市公司耐心持有，比如登海种业、獐子岛、圣农发展、海大集团。3）改善型。寻找出现积极变化的上市公司，比如通威股份、敦煌种业等。（海通证券研究所）
湘财证券：2011农业板块投资策略(荐股)
明年农产品价格仍呈上涨态势
粮食价格上涨幅度为15%。我国10 年粮食产量实现“七连增”，供需关系不支持我国粮价大幅上涨。但由于种粮成本的持续上涨和国家为了保护农民种粮积极性的相关政策，我们预计2011 年我国粮食价格将会稳步增长，涨幅为15%。
猪肉价格或涨至明年二季度。10 年上半年猪肉价格大幅下跌导致能繁母猪存栏量都出现连续多月下降至9 月，由于母猪受孕到商品猪出栏一般需要10个月时间，所以我们认为至少到2011 年6 月前，我国猪肉供应相对乏力，而即将到来的猪肉销售旺季会使猪肉供需出现紧平衡状态，从而推动猪肉价格的持续上涨。
海参价格维持高位。10 年1 月，我国渤海和黄海北部遭遇到严重冰情，造成浅海海域海参，特别是幼苗出现了一定程度的死亡。由于海参养殖周期一般在2-3 年，所以2011 年海参供应量不会出现大幅提高。加之四季度海参需求旺季的到来，和消费升级对海参需求的不断提升，所以海参价格将维持高位。
2011 年水稻种子领涨农业板块
种子所拥有的独特的战略地位决定国家对种子行业的重视度将会与日俱增，而对种子行业的扶持政策将会层出不穷。我们预计未来国家将从行业门槛提高、经营许可证的设定和审定方法修改等几个方面对我国种子行业进行政策性扶持。2010 年由于天气原因，江苏、安徽等地的两系杂交稻制种减产幅度较大，平均亩产不足100 公斤，减产一半左右。连续两年的两系水稻制种量的下降和两系杂交水稻种植面积的快速增长使得今年两系杂交水稻种子供需紧张，价格上涨或超预期。
2010 年的下半年投资主线是：聚焦农产品价格上涨
2011 年我们认为在通货膨胀的预期下，农产品价格的上涨依然会给农业板块带来投资机会，且持续增长预期明显的上市公司更会受到投资者的关注。我们建议关注（1）产能扩张带来业绩增长的上市公司：荃银高科、圣农发展、雏鹰农牧、新希望、海大集团；（2）产品价格上涨带来的业绩增长的上市公司：丰乐种业、隆平高科、獐子岛、好当家、东方海洋。（湘财证券研究所）
太平洋证券：农林牧渔板块2011年投资策略(荐股)
农产品价格中期上涨趋势难改。我们认为，市场对于全球粮食供求趋紧的预期在明年上半年之前还难以得到有效改观，这一基本面因素在全球流动性充沛的背景下将继续助力国际粮价中期走高，而到明年下半年，国际粮价能否继续走强则有待于对影响到新种植年度产供需的各种因素进一步观察后再给予评估。对于国内农产品价格而言，我们认为资源紧缺、成本加速上升、需求确定性增长等因素共同决定了其长期走高态势难以动摇，具体到明年，我们倾向于认为会在各种长期上涨动因、国际粮价中期走强的传导效应、以及政府调控的短期打压等多种力量的博弈中温和走高。基于上述观点，考虑到本年度国内主要农产品价格呈前低后高的走势，我们认为明年上半年食品CPI在低基数作用下继续走高的概率较大，这有利于农业板块在同期获得超额收益。
行业景气度仍居高位。基于对农产品价格在明年仍可走强的判断，我们认为，明年农业板块仍处景气上升阶段，但各子行业景气度也会有差异。粮价和海产品价格明年仍将高位续涨，种子和海产养殖业处于景气高位上行阶段，业绩增长仍有望继续；畜禽产品价格明年表现有望好过今年，畜禽养殖业及屠宰业的业绩明年有望加速回升，处于景气复苏中期阶段；苹果汁价格和番茄酱价格在减产作用下有望加速上涨，行业收入和利润受此影响也会快速增长，处于景气复苏初期阶段；油脂加工行业由于行业集中度高，转嫁成本上升压力的能力强，其盈利能力随大豆等油料价格的上涨而增长，也处于景气复苏阶段。其他行业，如粮食加工、饲料加工、棉花加工，尽管产品价格存走强预期，但由于难以有效转嫁成本上涨压力，有可能面临增收不增利的尴尬局面，处于景气低位。糖价虽然在明年仍可处于高位，但已步入下行周期，蔗糖业处于景气下行阶段。
投资评级：看好。明年，国内粮食、肉禽、油脂等多数农产品价格仍将稳步上行，且上半年由于基数效应同比涨幅可能较大，食品CPI震荡走高的概率较大。因此，中期来看，价格方面因素还是比较有利于板块继续获得超额收益，主要关注趋势性投资机会。另外，年底的中央农村工作会议和明年两会期间可能出现的利好农业政策仍然是市场关注的焦点，这也是我们看好未来1-2个季度行情的一个重要原因。因此，可给予板块看好的评级。但是，由于目前板块估值水平处于历史较高位，估值方面的吸引力不够强，因此中期内也需防范高估值所带来的压力。
重点关注的公司。个股方面，明年重点关注受益于畜禽价格上涨预期的圣农发展、益生股份、新希望、顺鑫农业和民和股份，受益于番茄酱价格上涨的新中基和中粮屯河、受益于水产品价格上涨的獐子岛、好当家和东方海洋，以及受益于粮价上涨、产品销售有可能超预期的登海种业、大北农和敦煌种业、受益于大豆价格上涨的金德发展和东陵粮油。（太平洋证券研发部）
国都证券：2011年农林牧渔重点个股推荐
通胀上行提升行业估值。下半年受通胀压力上升影响，农林牧渔行业静态PE提升至80倍，10年动态PE达到45倍。我们认为通胀压力将延续至明年上半年，行业估值有一定支撑。2011年 "一号文件"预计将继续关注农业问题，即将发布的"十二五规划"也会在政策层面给行业注入动力。
十二五期间农业将体现内生性增长。十二五期间，农业将在政策支持下，围绕生产的能力提高，在以下三个方面找到新的动力：1）生产标准化流程完善，种植、养殖等生产环节进入规模化快速提升阶段；2）产业链继续向上游和下游延伸，一体化趋势加速；3）新生物技术进入推广期。消费升级将从下游食品饮料行业向上游农林牧渔行业传导，给农业带来消费升级的投资机会。我们认为农业将转变盈利模式，消费品行业"品牌、渠道和服务"的盈利模式将会越来越多应用于现代农业公司。
农业投资关注规模化加速和产业链升级机会。我们看好十二五期间农业龙头公司的成长机会，龙头公司将会在产能规模提升和产业链整合两方面与竞争对手拉开巨大差距。规模化扩张将推动收入快速增长，产业链整合会提升公司盈利能力，驱动公司业绩增长加速。
种子、养殖、海参和番茄制品行业明年投资机会较好。耕地资源限制、劳动力成本的上升推动粮价长期上涨，我们相应看好粮食种植上游种子行业产业升级的投资机会。生猪价格和家禽价格预计明年仍会延续回升趋势，肉制品价格提升带来养殖业盈利增长，同时养殖业还存在产能规模提升的机会。海参价格在今年销售旺季中持续上涨，由于养殖海域资存在源稀缺性，长期看好海参价格上涨。本榨季番茄产量大幅下降，番茄酱价格存在上涨动力。海参和番茄酱完全不受农产品价格调控影响，价格上涨可以兑现至公司业绩增长。
2011年农林牧渔重点公司推荐。圣农发展(002299)：产业链继续完善，定向增发助产能翻倍增长。登海种业（002041）：制种面积有望继续提升。隆平高科（000998）：利润归核化，看好公司未来业绩释放。东方海洋（002086）：海参量价齐升，期待胶原蛋白超预期。好当家（600467）：产能规模继续增长，产业链向上延伸。新希望（000876）：六和集团资产注入带来收入规模扩张，看好"担保鸡"模式的发展前景。（国都证券研究所）
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